El Bayern Múnich encontró hace más de dos décadas una fórmula para financiar su crecimiento sin entregar el control del club a un multimillonario o fondo de inversión. El modelo convirtió a tres de sus principales patrocinadores en accionistas y terminó siendo determinante para financiar uno de sus activos más importantes: el Allianz Arena.
La historia comenzó cuando el Bayern y el TSV 1860 Múnich acordaron en 2001 construir un estadio dedicado exclusivamente al fútbol ante las limitaciones del Estadio Olímpico. Franz Beckenbauer fue una de las figuras que impulsó públicamente el proyecto y el 21 de octubre de ese año los habitantes de Múnich aprobaron su construcción mediante un referendo: 65,8 % votó a favor.
La construcción comenzó en octubre de 2002 y terminó en abril de 2005. La inversión total alcanzó los 340 millones de euros y el proyecto fue desarrollado inicialmente en partes iguales por Bayern y TSV 1860.
Adidas, Audi y Allianz entraron al negocio del Bayern
La estructura empresarial comenzó a tomar forma en 2002. El Bayern separó su operación de fútbol profesional mediante FC Bayern München AG y Adidas desembolsó 77 millones de euros por una participación inicial del 10 %. El dinero estaba destinado a contribuir a la financiación del nuevo estadio.
El segundo movimiento llegó con Audi. La automotriz acordó invertir 90 millones de euros en el club y su entrada permitió destinar nuevo capital al pago de las obligaciones relacionadas con el Allianz Arena. Finalmente, en 2014, Allianz desembolsó otros 110 millones de euros por el 8,33 % de FC Bayern München AG.
Imagen: Cuenta Facebook oficial Bayern Múnich
Entre las tres compañías aportaron 277 millones de euros mediante sus inversiones accionariales. Tras las ampliaciones de capital, Adidas, Audi y Allianz quedaron con participaciones iguales de 8,33 %, para un total cercano al 25 %. El restante 75 % continúa en poder de FC Bayern München e.V., la asociación de miembros del club.
La fórmula permitió combinar capital corporativo con control institucional. Adidas, por ejemplo, además de ser accionista continúa ligada al suministro deportivo; Audi es socio comercial y propietario, mientras Allianz combina su participación accionaria con su vínculo comercial con el estadio.
Bayern pagó el Allianz Arena casi 16 años antes
La estrategia tuvo un resultado financiero concreto. Bayern había estructurado en 2005 una financiación de 346 millones de euros con un horizonte de 25 años, hasta 2030. Sin embargo, en 2014 anunció que la deuda relacionada con el estadio estaba prácticamente liquidada después de apenas nueve años y medio, casi 16 años antes del calendario original.
Para entonces también había consolidado el control del escenario. En 2006 compró por 11 millones de euros el 50 % que pertenecía al TSV 1860, convirtiéndose posteriormente en propietario único de la sociedad que controla el Allianz Arena.
El modelo permanece vigente en el Bayern donde juega actualmente el colombiano Luis Díaz, fichado en julio de 2025 y con contrato hasta junio de 2029.
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Más de dos décadas después de aquella decisión, el esquema también convive con una operación de gran escala: Bayern cerró la temporada 2024/25 con ingresos récord de 978,3 millones de euros y una utilidad neta de 27,1 millones de euros. Además, el club superó los 400.000 socios en 2025.
Así, Adidas, Audi y Allianz no son únicamente marcas que pagan por aparecer junto al Bayern: son socios estratégicos y accionistas minoritarios de un club cuyo 75 % continúa bajo control de sus miembros.
