La inflación en Colombia cerraría este año en 5,1 %, según las proyecciones más recientes de Bancolombia, lo que significa que se ubicaría por encima del pronóstico de 4,4 % antes previsto y del rango de tolerancia del Banco de la República (2 %-4 %).
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Este comportamiento, según la entidad financiera, se explica por las presiones persistentes en los precios de servicios, alimentos y regulados, así como por el efecto de la indexación derivado del elevado aumento del salario mínimo para 2025.
“El espacio para continuar reduciendo la inflación hacia adelante se nos va acotando; en junio podría estar por debajo del 5 %, pero sabemos que va a haber un rebote más adelante por rubros como arriendos y servicios públicos”, aseguró Laura Clavijo, directora de Investigaciones económicas, sectoriales y de mercado de Bancolombia.
La vocera reconoció que la desinflación continúa y resaltó que se han visto correcciones importantes, considerando que la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzó a ser del 13 % en 2022. Sin embargo, sus proyecciones descartan que el indicador se encamine a la meta este año o el siguiente, una situación que no es exclusiva de Colombia, sino que también enfrenta Estados Unidos.
El curso de la inflación, de acuerdo con Clavijo, será muy retador para el Banco de la República, como lo es para la Reserva Federal. De hecho, su perspectiva indica que la tasa de interés en Colombia terminará el año en 8,25 %, un indicador que también ajustó al alza.
“La senda de la tasa de interés no va a ser tan abultada. Sí habrá recortes, pero más pausados y contingentes al entorno internacional y local. La claridad en la senda fiscal le pone un freno a lo que el banco trataba de hacer”, dijo y reveló también que la desinflación de 2026 contribuirá a que la tasa llegue al 6,75 %.
“Hay vientos de frente y vientos de cola que vienen favoreciendo a la economía colombiana. Se viene en un proceso de estabilización de muchas de las variables, gracias al consumo de los hogares, pero el riesgo es la inflación al alza”, sentenció Clavijo.
Economía colombiana muestra recuperación moderada
Por su parte, el pronóstico de crecimiento del PIB se mantuvo en 2,6 % para 2025 y en 3 % para 2026. Estas cifras reflejan una recuperación moderada de la economía colombiana, luego del avance del 2,7 % anual del primer trimestre del año.
El impulso provendría principalmente del fortalecimiento del sector privado, en especial de los macrosectores de comercio, transporte, alojamiento y comidas (CTAC), agropecuario y entretenimiento.
La directora de Investigaciones económicas, sectoriales y de mercado de Bancolombia explicó que no bajaron la proyección de crecimiento económico porque creen que el entorno internacional volátil y la situación fiscal local se compensan con el impulso que le ha dado demanda interna al Producto Interno Bruto.
También reconoció que la expansión de la economía colombiana podría ser mejor, considerando que el comportamiento de las ventas minoristas denota la resiliencia de los hogares, “pero tenemos vientos cruzados por el tema fiscal”, insistió.
Al respecto, anticipa que el aumento en la percepción de riesgo país por cuenta de la incertidumbre fiscal probablemente llevará a Colombia a una rebaja de su calificación soberana más próxima (Moody’s) e incluso otra degradación más adelante. Aunque cree que las agencias estarán más atentas a cómo el Gobierno subsanará el desbalance fiscal hacia adelante, ahora que la Regla Fiscal quedó suspendida hasta 2027.
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