ISA – Informe trimestral de resultados a Marzo 31 de 2019
INGRESOS TOTALES
Ingresos aumentaron +10,7% versus primer trimestre 2018. Disminuyó -13,3% respecto el cuarto trimestre 2018.
“Esta variación se explica principalmente por la entrada en operación de varios proyectos y por mayores ingresos por construcción”.
Los ingresos operacionales sin construcción sumaron $1,6 billones, lo cual representa un incremento de 7,9%, con respecto al primer trimestre de 2018. Esta variación considera:
En el negocio de Energía un aumento de 10,6% ($120.374 millones), explicado por los proyectos que entraron en operación entre abril de 2018 y marzo de 2019 en Colombia, Chile y Perú ($87.396 millones); la actualización mensual por inflación de los ingresos ($76.864 millones), la incorporación del 50% de IESUL ($4.680 millones) y el incremento de los rendimientos de la cuenta por cobrar generada en la construcción en Brasil ($28.121 millones).
De otro lado, se presentaron menores rendimientos financieros de la RBSE(2) ($15.197
millones) producto de las cuotas ya recibidas.
(2) Total recibido en 2019: $ 227.811 millones, total recibido a la fecha: $2.078.951 millones. Saldo de la cuenta por cobrar: $7.294.842 millones.
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La variación en los ingresos también se explica por la devolución del impuesto al patrimonio en 2018 ($60.901 millones), sin el cual los ingresos hubiesen aumentado 12,6%.
En el negocio de Vías una disminución de 1,8% ($4.874 millones), como consecuencia del menor rendimiento financiero de las concesiones, dado el descenso de la cuenta por cobrar por el avance del tiempo concesionado y el aumento del tráfico.
En el negocio de Telecomunicaciones e Información, un incremento de 2,5% ($1.979 millones), debido principalmente al aumento de la base de clientes en servicios de conectividad e IP en Colombia y Perú.
Para el período, el efecto por conversión no fue relevante en los ingresos de operación.
COSTOS Y GASTOS TOTALES
Aumentaron sus costos y gastos +4,7% versus primer trimestre 2018. Disminuyó -18,0% respecto el cuarto trimestre 2018.
“Los costos y gastos operacionales, descontando la construcción ($134.437 millones),
alcanzaron $642.766 millones, 7,3% más que en el 1T18; crecimiento inferior al 7,9% de los
ingresos. La variación se explica:
En el negocio de Energía por un incremento de 10,1% ($43.069 millones), que incluye mayores costos y gastos de los proyectos que entraron en operación y la recuperación del impuesto Predial y Territorial Urbano (IPTU) en ISA CTEEP en 2018, sin el cual el aumento sería 7,7%.
En el negocio de Vías por un aumento de 10,3% ($8.673 millones), debido a mayores costos por servicios y gerenciamiento de peajes ($5.108 millones), sumado a un incremento en los costos de conservación y mantenimiento mayor de $3.565 millones, los cuales tienen su correspondiente ingreso.
En el negocio de Telecomunicaciones e Información por una disminución de 8,9% ($7.993
millones), dado que en 2018 se reconoció una provisión de inventario de activos en INTERNEXA BRASIL.
El efecto por conversión aumentó los costos y gastos de operación en $5.631 millones; sin el cual los costos y gastos crecen 6,4%.
EBITDA y margen EBITDA
“El EBITDA alcanzó $1,2 billones, lo que representó un aumento de 14,7% frente al 1T18. El margen EBITDA fue 67,6% y sin construcción 71,5%”.
“Los aspectos principales que influyen en este resultado son: la entrada en operación de nuevos proyectos en Perú, Chile y Colombia, la consolidación de IESUL y el aumento de la base de clientes en Telecomunicaciones. La variación también se explica por los mayores ingresos en Brasil, como consecuencia de la adopción de la metodología del “Activo Contractual” y el ajuste del ciclo tarifario”.
“Este incremento fue compensado en parte, por los menores rendimientos financieros en las concesiones viales y la RBSE, dado el recaudo parcial de la cuenta por cobrar”.
“El margen EBITDA se situó en 67,6% vs. 65,6% del 1T18. Sin la actividad de construcción, el margen del trimestre alcanzó 71,5%”.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional aumentó +15,5% versus primer trimestre 2018. Disminuyó -9,6% respecto el cuarto trimestre 2018.
“El margen operacional fue 59,6% vs. 57,4% de 1T18. Sin construcción, el margen para el trimestre fue 62,4%”.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta aumentó +26,1% versus primer trimestre 2018. Disminuyó -40,5% respecto el cuarto trimestre 2018.
UTILIDAD PARTICIPACIONES CONTROLADORAS
Utilidad controladores aumentó +18,7% versus primer trimestre 2018. Disminuyó -39,3% respecto el cuarto trimestre 2018.
“El margen neto fue 19,4% y sin construcción 20,2%”
“A partir de septiembre del año anterior, ISA CTEEP y sus empresas comenzaron a reconocer mensualmente el ajuste por inflación de los ingresos para el ciclo tarifario Jun/18-May/19 y subsiguientes. Este ajuste representó un aumento de $29.730 millones en la utilidad de ISA para el trimestre”.
“La variación se debe a mayores ingresos por la entrada en operación de los nuevos proyectos, la
implementación de la metodología del activo contractual y el ajuste del ciclo tarifario en Brasil,
la incorporación del 50% de IESUL, los mayores ingresos en el negocio de Telecomunicaciones
y unos menores gastos financieros netos”.
INGRESOS OPERACIONALES por Negocio/ por País
Primer Trimestre: Brasil aporta el 34,6% de los ingresos, Colombia con el 26,8%, Chile con el 19,6% y Perú con el 17,9%.
PVL
PVL 1,56 en el promedio.
Nuestro concepto: Positivos. Buen resultado operacional por aumento en ingreso con menor incremento proporcional en costos y gastos.[/content_control][login_widget]
