La aerolínea colombiana Avianca anunció ayer en la tarde que consiguió nuevos inversionistas que aportarán US$125 millones que fortalecerán su caja sumados a los US$250 millones ya entregados por United Airlines.
Sin embargo, algunos analistas e inversionistas quedaron con dudas sobre si la llegada de nuevos inversores podría representar la dilución de sus acciones tomando en cuenta que los nuevos aportantes recibirán unos bonos que, tras el cumplimiento de ciertos requisitos, podrán convertirse en acciones.
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Valora Analitik conoció que la operación anunciada por la empresa establece que los bonos sí pueden convertirse en acciones en el futuro, pero que se les dará la opción a los accionistas preferenciales de participar en esa conversión de bonos hacia acciones en condiciones similares a las entregadas a los nuevos inversionistas en una operación que les permita suscribir derechos que se convierten finalmente en acciones.
Esta operación, según Avianca, no representa dilución para sus accionistas preferenciales ni nueva emisión de acciones.
Cuando se ejecute la operación, los accionistas preferenciales que posean una o muchas acciones, tendrán vehículos contemplados para participar.
El mecanismo establecido por Avianca, aunque están por definir los detalles finales, establece que los accionistas de la empresa puedan participar en la conversión del bono a prorrata entre los preferenciales -ya sea que tengan pocas o muchas acciones- sabiendo de antemano que los fondos de pensiones son los que más títulos poseen.
El bono que se les ofreció a los nuevos inversionistas por los US$125 millones de financiamiento establece el pago de intereses y, tras cumplirse ciertas condiciones, serán convertibles en acciones.
La estructura final de la operación de conversión no está lista y será ejecutada en el primer trimestre de 2020.
Valora Analitik también conoció que los recursos que recibirá Avianca no necesariamente se van a monetizar porque eso depende de las necesidades de la compañía.
Es posible que los dineros se mantengan en la caja en su gran mayoría tomando en cuenta que el objetivo es terminar el año con unos US$60 millones en caja.
Finalmente, la empresa espera que los US$125 millones de nuevo financiamiento estén disponibles en sus cuentas antes de finalizar el año.
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