Tecnoglass – Informe trimestral de resultados a Septiembre 30 de 2019
Presentación
INGRESOS OPERACIONALES
Ingresos aumentaron +11,8% versus tercer trimestre 2018 y aumentaron +20,7% YTD. Disminuyó -4,8% respecto el segundo trimestre 2019.
“Excluyendo el impacto desfavorable del tipo de cambio de moneda extranjera, el total de los ingresos incrementaron 13,6% comparado con el trimestre del año anterior. Las ventas a los EE.UU. aumentaron 12,9% a $92,8 millones en comparación con $82,2 millones en el trimestre del año anterior, impulsadas por facturación más fuerte en el mercado residencial, crecimiento saludable en la actividad de construcción comercial y ganancias de participación de mercado. Los ingresos en Colombia por $13,0 millones, incrementaron 7,4% en comparación con mismo el trimestre del año anterior; pero, habrían crecido 21,2% excluyendo el impacto cambiario, lo que vemos como lo que puede ser el principio de una lenta recuperación en el sector de la construcción”.
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DISTRIBUCIÓN DE VENTAS POR REGIÓN
En el tercer trimestre, EEUU representa el 86% de los ingresos de Tecnoglass, que viene del 85% del año 2018.
Colombia aporta con el 12% de los ingresos del tercer trimestre 2019, que viene del 12% del tercer trimestre 2018.
BACKLOG
“El Backlog creció a un récord de $532 millones, subiendo 5% interanual y 1.1% frente al último trimestre”.
COSTOS OPERACIONALES Y GASTOS OPERACIONALES
Aumentaron sus costos y gastos operacionales +13,7% versus tercer trimestre 2018 y aumentaron +17,2% YTD. Disminuyó -2,8% respecto el segundo trimestre 2019.
EBITDA
“El EBITDA ajustado(2), aumentó 5% a $ 24,0 millones, o 22.1% como porcentaje de las ventas, en comparación con $ 22,8 millones, o 23,5% de las ventas, en el mismo trimestre del año anterior. El EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 2019 incluyó una contribución de $ 0,9 millones por el Joint Venture con Saint-Gobain.”
(2) Adjusted EBITDA excludes non-recurring and non-cash expenses mainly associated with our bond issuance and respective extinguishment of former debt, acquisition related costs and other non-recurring items.
UTILIDAD OPERACIONAL
Su utilidad operacional aumentó +1,9% versus tercer trimestre 2018 y aumentaron +46,1% YTD. Disminuyó -14,8% respecto el segundo trimestre 2019.
UTILIDAD NETA
Su utilidad neta en pérdida versus tercer trimestre 2018 que estuvo en positivo y aumentaron +6,0% YTD.
“Incluye una pérdida por diferencia en cambio no monetaria en ambos periodos como resultado de re-expresar los saldos de los activos y pasivos denominados en USD teniendo el peso como moneda funcional”.
UTILIDAD NETA AJUSTADA
“La utilidad neta ajustada fue $8,3 millones, o $0,18 por acción diluida en comparación con una utilidad neta ajustada de $9,3 millones o $0,23 por acción diluida en el trimestre del año anterior. La utilidad neta ajustada, excluye el impacto de las ganancias o pérdidas no monetarias por diferencia en cambio y otras partidas complementarias, junto con el impacto fiscal de los ajustes a tasas estatutarias, para reflejar mejor el desempeño financiero de la operación”.
(3) Adjusted net income is estimated as net income (loss) attributable to parent (+) income gain/loss on change in fair value of warrants and earnouts, FX exchange gain/loss, non-core items and tax impact of adjustments at statutory rate.
PVL
PVL 2,22 en zona de mínimos.
Nuestro concepto: Positivos. Buen incremento en ingresos con leve incremento en costos y gastos y buen resultado operacional acumulado. Su resultado neto fue afectado principalmente por la diferencia en cambio.
Dividendo
“La Compañía declaró un dividendo trimestral regular de $0.14 por acción para el tercer trimestre de 2019, el cual será pagado el 20 de diciembre de 2019 a los accionistas registrados al cierre de la jornada del 29 de noviembre de 2019”.
Perspectivas para el año 2019
“Para el año 2019 la Compañía ha aumentado su perspectiva de crecimiento de ingresos a un rango de USD$430 a $440 millones, en función de su sólido desempeño en el primer semestre, un entorno de crecimiento favorable en sus mercados finales y ganancias adicionales de participación de mercado en los Estados Unidos. La compañía también ha elevado su perspectiva de EBITDA ajustado a un rango de USD$93 millones a $97 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 17.6% al punto medio, impulsado por mayores ingresos y mayores eficiencias operativas”.
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