El presidente de Ecopetrol, Ricardo Roa, será imputado por la Fiscalía por presuntos delitos cometidos en la campaña que llevó a Gustavo Petro a la Presidencia de Colombia, pero también por un supuesto tráfico de influencias en la compra de un apartamento. Si bien lo anterior constituye una condición personal y no general para la compañía, sí tiene implicaciones sobre la principal empresa colombiana.
El consenso de los analistas consultados es que, en esta nueva coyuntura que se le presenta a Ricardo Roa, más que consecuencias operativas para la estatal energética, lo que provocan estos hechos son la erosión de la confianza, la percepción de la estabilidad directiva y la afectación de la reputación de una compañía como Ecopetrol. Máxime cuando se trata de una empresa que no solo está en la economía real, sino que participa en el mercado bursátil.
Frente a interrogantes sobre cuál es la respuesta de Ecopetrol en esta coyuntura, surge la pregunta de qué acciones desarrollará la compañía para enfrentarla, y dado que el Estado colombiano es el mayor accionista de la empresa, también se cuestiona cómo defenderá los activos y acciones en la bolsa ante las acusaciones contra Roa. En medio de estos interrogantes, la empresa afirmó, hasta la fecha de esta publicación, que no hay ningún pronunciamiento oficial.
Sin embargo, para expertos del sector, como Iván Arroyave, banquero de inversión, cuando el presidente de una empresa como esta enfrenta acusaciones de un ente acusador como la Fiscalía, esto no pasa desapercibido, sino que el mercado lo incorpora con una prima de incertidumbre, incluso sin decisiones judiciales al respecto.
“El riesgo no es solo reputacional en términos personales, es reputacional en términos institucionales. El mercado empieza a preguntarse por la estabilidad directiva, la independencia de la administración frente al Gobierno y la continuidad estratégica. En compañías listadas, esa percepción pesa tanto como los resultados operativos en el corto plazo”, expresó.
A lo anterior agregó una variable importante que define la misma actividad operativa de la compañía: la erosión potencial de la confianza, crucial para que una empresa acceda a capital a costos de financiamiento más bajos y para que los inversionistas internacionales perciban una estabilidad regulatoria, lo que brinda una mayor capacidad de maniobra a Ecopetrol.
Incluso manifestó que, en caso de que se presente un escenario que evolucione hacia una crisis de gobernanza, presiones políticas o un cambio directivo forzado, la cuestión podría tocar fibras más sensibles.
“Cuando la frontera entre la independencia política y la gestión corporativa se difumina, se incrementa la prima de riesgo exigida por los inversionistas, aun cuando la operación, los resultados financieros y la generación de caja se mantengan sólidos”, manifestó Felipe Bernal, miembro del Centro de Investigación Global de Energía de la Universidad de Columbia.
En ocasiones anteriores, el académico expresó que Ecopetrol no es un instrumento de política exterior ni de cualquier otra índole de un Gobierno, sino que es una empresa listada en la bolsa, con accionistas privados y obligaciones fiduciarias.
“Parte del tiempo y del foco de la alta dirección y de la Junta Directiva se ha tenido que destinar a la gestión del riesgo legal y comunicacional, lo cual no agrega valor económico y sí genera costos adicionales en asesoría legal y manejo reputacional”, dijo Bernal.
¿Qué manifiestan algunos accionistas de Ecopetrol?
Julio César Vera, presidente de Xua Energy y accionista de la empresa, añadió que retos como los bajos precios del petróleo a nivel internacional, una tasa de cambio revaluada, proyectos de importación de gas y la posible venta de activos como la cuenca Permian, que opera con fracking en EE. UU, son suficientes temas para que un presidente de Ecopetrol ocupe su agenda. No es lo ideal, según él, que se dedique a atender problemas como una imputación penal de la Fiscalía.
A lo que añadió que sería normal que, frente a esta coyuntura, la acción de la estatal energética pudiese tener un impacto, y que se afectase el valor patrimonial de este activo, que a su vez es el más valioso del Estado colombiano.
¿Es hora de que se vaya Ricardo Roa?
Otros expertos consultados, que prefirieron brindar su opinión sin ser mencionados, manifestaron que la salida de Ricardo Roa de la presidencia es una posibilidad desde el punto de vista institucional, pero aclararon que esto no es automático ni jurídicamente obligatorio.
Para ellos, cuando este tipo de ruidos empieza a afectar la percepción de la empresa como un activo estratégico e independiente, la continuidad del presidente de la compañía no se convierte en un asunto personal; no es una decisión de corte individual, sino que la Junta Directiva tiene capacidad de veto sobre este tipo de decisiones.
Pese a que no se ha manifestado oficialmente qué hará Ecopetrol y tampoco hay indicios de que Roa renuncie, la conclusión respecto a este asunto es que, a nivel personal, Roa ha recibido distintas presiones desde el inicio de su gestión y hasta la fecha no ha renunciado. A esto se añade que, a pocos meses de las elecciones presidenciales y teniendo en cuenta que los fallos judiciales toman tiempo para convertirse en posibles condenas, es poco probable que se produzca una eventual renuncia del directivo.
