La más reciente Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de marzo, elaborada por Fedesarrollo y la bvc, revela un ajuste al alza en las expectativas de los analistas sobre las tasas de interés y el precio del petróleo, mientras que se esperan resultados menores en la inflación y el crecimiento económico.
Al igual que en otras encuestas, los expertos consultados anticipan que la tasa de intervención del Banco de la República se elevaría en 75 puntos básicos en la Junta Directiva del 31 de marzo, con lo que el indicador pasaría del 10,25 % actual al 11 %.
También proyectan un ciclo de incrementos para los próximos meses, de manera que se espera que la tasa ascienda hasta el 11,75 % en junio de 2026, proyección que además se mantiene como el pronóstico para el cierre de este año, sin cambios frente a lo esperado en la edición anterior.
Inflación y crecimiento con tendencia a la baja
Luego de que la inflación anual de febrero sorprendiera a la baja al ubicarse en 5,29 %, cuando el pronóstico previo era del 5,52 %, los analistas ajustaron su expectativa para marzo a 5,46 %.
Así, para el cierre de 2026, la proyección disminuyó del 6,41 % estimado en febrero al 6,24 % en la medición de marzo. No obstante, el mercado advierte que estas cifras aún se mantienen fuera del rango meta del Emisor (2 % – 4 %).
Por el lado de la actividad económica, el optimismo se moderó. El pronóstico de crecimiento del PIB para 2026 bajó del 2,8 % en la encuesta anterior al 2,5 % en marzo. Para el primer trimestre de 2026, los analistas también recortaron su estimación al 2,5 %, mientras que para el segundo trimestre proyectan una variación anual del 2,6 %.
Dólar estable y petróleo disparado
La tasa de cambio cerró febrero en $3.746, una cifra superior a los $3.670 esperados inicialmente. Para finales de marzo, los expertos prevén una mediana de $3.730 y mantienen su proyección de fin de año estable en $3.800.
Uno de los ajustes más significativos se dio en el mercado energético. Tras un cierre del Brent en febrero de US$72,5, los analistas elevaron drásticamente su expectativa para marzo a una mediana de US$98 por barril. De igual forma, la proyección para finales de 2026 subió de US$64 a US$75.
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